El pulso de los Mercados

– La semana, terminó con un avance cercano al 2% del S&P 500, que completó su mejor trimestre en seis años. En el plano macroeconómico, la creación de empleo fue más débil de lo esperado, reforzando las expectativas de un próximo recorte de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. En los mercados, las grandes compañías tecnológicas volvieron a liderar las subidas, mientras que el sector de semiconductores mostró signos de consolidación. A partir de ahora, el foco de los inversores se desplaza a la temporada de resultados empresariales, que será clave para confirmar la fortaleza del actual rally bursátil.

-Técnicamente, el S&P 500 mantiene una tendencia claramente alcista al cotizar por encima de sus medias móviles de 50 y 200 días, con margen para seguir avanzando. Se observa una rotación del mercado, con las grandes tecnológicas recuperando protagonismo mientras el sector de semiconductores consolida tras sus fuertes subidas. La volatilidad continúa en niveles bajos y la amplitud del mercado ha mejorado, lo que refuerza la solidez del movimiento. A corto plazo, superar los máximos de junio confirmaría un nuevo impulso alcista hacia la zona de 7800, mientras que la media de 50 días en 7410 será el principal nivel de soporte a vigilar.

PERSPECTIVAS Y RIESGOS

-La próxima semana el foco estará en los datos macroeconómicos de EE. UU., especialmente el ISM de servicios, las actas de la Reserva Federal y las solicitudes de desempleo, que podrían reforzar las expectativas de un recorte de tipos. Además, comienza la temporada de resultados empresariales con las primeras compañías relevantes, antes de que los grandes bancos den el pistoletazo de salida la semana siguiente. Los mercados estarán especialmente atentos a las previsiones de beneficios y a la capacidad de las empresas para demostrar ingresos reales derivados de la inteligencia artificial, un factor clave para sostener las actuales valoraciones.

-En los últimos meses, las grandes compañías tecnológicas (Mag 7) han perdido protagonismo frente a otros sectores, especialmente los semiconductores. Sin embargo, esta debilidad no responde a un deterioro de sus negocios, sino a la preocupación del mercado por el fuerte aumento de sus inversiones en inteligencia artificial e infraestructuras. Históricamente, estas empresas ya realizaron importantes inversiones para desarrollar la nube, que posteriormente se tradujeron en un fuerte crecimiento de ingresos y beneficios. A pesar de la reciente corrección, sus fundamentales siguen siendo sólidos y sus valoraciones son hoy más atractivas que hace un año.

-De cara a los próximos meses, la clave estará en comprobar si esas elevadas inversiones empiezan a generar beneficios reales. Mientras tanto, la elevada concentración de posiciones en el sector de semiconductores podría favorecer una rotación de capital hacia las grandes tecnológicas, especialmente si los resultados empresariales del segundo trimestre confirman la mejora del flujo de caja y la rentabilidad de las inversiones en IA. En este contexto, mantener una exposición equilibrada y selectiva continúa siendo la estrategia más prudente.