La liquidez renace: estrategias de renta fija a corto plazo con rentabilidades atractivas.
En un mundo donde las tasas de interés han recuperado fuerza, la liquidez vuelve a brillar como una herramienta rentable para inversores estratégicos. Nathalie Coffre, directora de Soluciones de Renta Fija a Corto Plazo en Amundi, nos muestra cómo aprovechar este nuevo contexto con estrategias inteligentes y controladas:
Más allá de la Rentabilidad a vencimiento:
En renta fija, es común usar la rentabilidad a vencimiento como un indicador clave. Sin embargo, Coffre advierte que, por sí sola, esta métrica puede ser engañosa. En su opinión, es crucial adoptar una visión más amplia, considerando factores como la dinámica de las curvas de rendimiento y las políticas monetarias. Esto cobra especial relevancia en un entorno de tasas altas y estables.
Oportunidades en estrategias a muy corto plazo
Con tipos de interés elevados, el panorama actual ofrece oportunidades únicas para estrategias de inversión a corto plazo. «La liquidez vuelve a ser rentable», subraya Coffre, quien destaca estrategias buy & hold que permiten capturar yields cercanos al 4,5% en horizontes de 6 a 18 meses. ¿El beneficio? Maximizar la rentabilidad manteniendo un perfil de riesgo conservador. Estas estrategias son ideales tanto para inversores institucionales como para aquellos particulares que buscan estabilidad y rentabilidad.
Contexto global: bancos centrales y políticas divergentes:
El cambio en la política monetaria es un factor decisivo. Desde finales de 2023, tanto el Banco Central Europeo (BCE) como la Reserva Federal han ajustado sus tasas para estabilizar la economía. Mientras la Fed equilibra un mercado laboral estadounidense en transformación, el BCE actúa con mayor independencia, reduciendo 25 puntos básicos en cada reunión para alcanzar sus objetivos de verano. Este desajuste entre ambos bancos genera oportunidades únicas para los inversores en renta fija europea.
La curva de rendimientos: Una ventana de oportunidad:
Aunque la curva de rendimientos en Europa se mantiene invertida, está mostrando signos de aplanamiento en los tramos más largos. Según Coffre, este es un momento crucial para los fondos de renta fija a corto plazo, que pueden beneficiarse de estos movimientos sin asumir riesgos adicionales de duración. Amundi, por ejemplo, ha visto un crecimiento significativo en sus fondos de ultra corto plazo, con un incremento de 2,8 a 3,7 mil millones de euros en lo que va del año, reflejando la creciente confianza de los inversores en este tipo de estrategias.
Gestión activa y sectores clave:
La gestión activa se posiciona como una herramienta esencial en este entorno. Amundi se enfoca en sectores con alto potencial, como el financiero europeo, mientras muestra prudencia hacia otros más vulnerables, como el automotriz o el de servicios públicos. Según Coffre, la clave es mantener una alta calidad crediticia, evitando asumir riesgos innecesarios en busca de rendimientos marginales.
Mirando hacia el futuro: emisiones a corto plazo:
Amundi sigue de cerca las emisiones en el mercado de deuda a corto plazo. Aunque estas representan un pequeño porcentaje del total, el mercado secundario se convierte en un terreno fértil para encontrar oportunidades que satisfagan la creciente demanda de los clientes. Coffre confía en que el mercado primario se mantendrá robusto, especialmente en sectores industriales.
Reflexión final:
En resumen, el entorno actual de tasas de interés abre una ventana de oportunidad para los inversores en renta fija a corto plazo. Pero como bien señala Nathalie Coffre, el éxito radica en ir más allá de los indicadores tradicionales y adoptar una estrategia informada y adaptativa.
