El pulso de los Mercados

– Agosto fue inusualmente positivo para los mercados, especialmente el S&P 500, que superó su tendencia histórica de debilidad, al alcanzar nuevos máximos históricos y cerrar con una moderada ganancia del 2,03%.

-El impulso vino principalmente por el entusiasmo con la inteligencia artificial, datos económicos sólidos —como un crecimiento revisado del PIB al 3,3% y estabilidad laboral— y condiciones internacionales de liquidez favorables, como la caída de los rendimientos extranjeros y un dólar más débil.

-La fortaleza de agosto destaca un impulso resiliente, pero el liderazgo de unas pocas compañías, las valoraciones elevadas y los riesgos estacionales de septiembre abogan por la cautela y la selectividad.

PERSPECTIVAS Y RIESGOS

-La tendencia técnica de los índices americanos se mantiene positiva. Sin embargo, la pérdida de impulso y una escasa amplitud de mercado aumentan la probabilidad de un retroceso a corto plazo o una consolidación lateral antes de que el mercado pueda volver a subir.

-Con las nóminas, los salarios y los datos del ISM convergiendo en una semana comercial acortada (por ser festivo en EEUU, el lunes 1), los riesgos de volatilidad son elevados y la dirección del mercado dependerá de si las condiciones laborales (datos de empleo que se publicarán el viernes 5 de septiembre) confirman o desafían las expectativas de un recorte de la Fed en septiembre.