El pulso de los Mercados

-Semana complicada en Wall Street. El S&P 500 cayó un 2%, su peor descenso semanal en varios meses, y ya cotiza más de un 3% por debajo de sus máximos de enero. El principal detonante fue el aumento de la tensión geopolítica tras los ataques a Irán, que además impulsó el precio del petróleo hasta los 90 dólares, reactivando los temores a inflación y presión sobre los márgenes empresariales.

– La caída del mercado no puede explicarse solo por el conflicto con Irán. Bajo el ruido geopolítico empezaron a aflorar debilidades más estructurales: por un lado, el mercado laboral sorprendió negativamente, con una caída de 92.000 empleos en las nóminas no agrícolas. Por otro, aparecieron tensiones en el crédito privado, con fuertes peticiones de reembolso en grandes fondos de Blackstone, Blue Owl y BlackRock, que incluso llegaron a limitar retiradas de capital.

En realidad, el conflicto actuó más como catalizador que como causa. El mercado ya venía acumulando tensiones: datos macro más débiles, una Fed atrapada entre inflación y desaceleración, y presión de liquidez en el crédito privado. El shock geopolítico simplemente dio la excusa perfecta a muchos inversores institucionales para reducir riesgo en cartera.

– En cuanto al contexto técnico, la tendencia alcista sigue vigente, aunque el impulso a corto plazo se ha debilitado tras alcanzar zona de resistencia. Podría aparecer un mejor punto de entrada a mediados de marzo, apoyado por factores estacionales. No obstante, al tratarse de año electoral de mitad de mandato, la primera mitad suele ser más volátil. El próximo impulso podría venir de una rotación hacia grandes tecnológicas, comunicaciones y financieras, por lo que la estrategia pasa por rebalancear posiciones, fijar niveles de riesgo y proteger ganancias

PERSPECTIVAS Y RIESGOS

-De cara a la próxima semana, el mercado estará pendiente de dos variables clave: la evolución del precio del petróleo —si se mantiene por debajo de 90 dólares o se acerca a los 100— y el informe de IPC del viernes.

–El mercado laboral estadounidense sorprendió negativamente, el viernes pasado, con una pérdida de 92.000 empleos y una subida del desempleo al 4,4%, lo que refuerza las señales de enfriamiento económico. Sin embargo, los salarios siguen creciendo con fuerza (0,4% mensual y 3,8% anual), manteniendo viva la preocupación de la Fed por un posible escenario de estanflación.

En este contexto, el IPC de esta semana será clave. Una inflación moderada abriría la puerta a recortes de tipos en los próximos meses, mientras que un dato más alto complicaría el margen de actuación de la Fed, obligándola a mantener los tipos elevados durante más tiempo y aumentando la presión sobre los mercados.