El pulso de los Mercados

-El viernes  la Corte Suprema anuló los aranceles emblemáticos de Trump, esto no elimina el riesgo proteccionista, sino que lo desplaza hacia otras opciones legales, como fue la activación inmediata de un arancel global del 10% el viernes y un 5%, más al día siguiente. Este arancel global, mantendrá la presión comercial mientras se evalúan medidas más permanentes. El impacto es principalmente jurídico y táctico, no estructural. Persistirá la volatilidad regulatoria, pero sin alterar, por ahora, el escenario macro base ni las expectativas de crecimiento global.

– En paralelo, la tensión con Irán introduce un riesgo adicional en el sector energético por la sensibilidad del Estrecho de Ormuz, aunque el escenario central sigue siendo de presión limitada y ataques acotados, no de guerra prolongada. Históricamente, estos episodios generan volatilidad de corto plazo más que cambios duraderos en el ciclo económico. Para el inversor, la clave es diferenciar ruido geopolítico de deterioro real en beneficios empresariales y mantener disciplina estratégica en la gestión del riesgo.

– El S&P 500 cerró en 6.909 manteniendo su estructura alcista dentro de una fase de consolidación, con resistencia en el 6950-7000 y soporte sólido en el 6750-6800, donde siguen entrando compradores. No obstante, persiste una marcada bifurcación sectorial: los índices ponderados por capitalización compensan la debilidad tecnológica, mientras tecnología, finanzas, comunicaciones y salud se sitúan en zona neutral o sobrevendida, lo que podría provocar rotaciones abruptas. El momentum mejora, pero requiere flujos consistentes en sectores clave. Con la volatilidad repuntando y exposición sistemática elevada, conviene reequilibrar, proteger beneficios y evitar movimientos tácticos o de corto plazo.

PERSPECTIVAS Y RIESGOS

– La próxima semana el mercado estará condicionado por dos vectores: macro y resultados, con especial foco en IA. En macro, la confianza del consumidor del martes marcará el pulso de sectores cíclicos y small caps, mientras que el discurso del Estado de la Unión de Trump puede impactar directamente en dólar, tipos de interés y diferenciales sectoriales, según el tono sobre impuestos, comercio y aranceles.

En la parte de resultados empresariales, Home Depot y Lowe’s calibrarán como evoluciona el consumo y la vivienda, pero el verdadero catalizador será Nvidia, junto con Salesforce y CoreWeave, cuyos mensajes sobre centros de datos, márgenes y capex en IA pueden generar movimientos significativos.

– El inicio de 2026 ha estado marcado por un liderazgo claro de Energía, Materiales e Industriales, que han superado ampliamente al mercado, pese a que el S&P 500 se mantiene prácticamente plano. Esta rotación desde tecnología hacia sectores “value” refleja tanto una corrección de valoraciones en el sector tecnológico —tras años de concentración y múltiplos exigentes— como el impacto indirecto del auge en inversión en infraestructuras de IA, que está impulsando demanda de energía, metales, equipos eléctricos y bienes de capital. Sin embargo, estos sectores representan una porción menor del índice y su fortaleza compensa, más que sustituye, la debilidad tecnológica.

– La clave de este año 2026 estará en discernir si estamos ante una señal clásica de final de ciclo o ante una rotación táctica impulsada por flujos y narrativa. Aunque algunos datos manufactureros y de inversión empresarial apuntan a una aceleración puntual, los indicadores adelantados siguen advirtiendo desaceleración y los riesgos son múltiples: dependencia del capex en IA, sensibilidad a materias primas, presión en márgenes y posible saturación de posicionamiento. En este entorno híbrido, la disciplina en asignación, calidad de balance y reequilibrio periódico resultan esenciales para capturar oportunidad sin asumir riesgo asimétrico (donde el potencial de pérdida es mucho mayor que el de ganancia