Visión de Mercado 1T de 2026 : Cambio en la narrativa de mercado.
El primer trimestre de 2026 confirma un cambio de narrativa en los mercados globales, pasando de un entorno dominado por el crecimiento y la disrupción tecnológica a otro más condicionado por factores macroeconómicos y geopolíticos.
En Estados Unidos, la renta variable mostraba signos de agotamiento tras un periodo prolongado de expansión, con una clara rotación desde compañías de crecimiento hacia sectores más defensivos y estrategias value. Este movimiento respondía a una mayor sensibilidad a la expectativa de bajadas de tipos de interés.
Por su parte, Europa presentaba un mejor comportamiento relativo, apoyado en valoraciones más atractivas y una mayor exposición a sectores cíclicos tradicionales gracias a las medidas legislativas anunciadas para ganar soberanía en un entorno global cada vez más fragmentado.
Tras el inicio del conflicto a comienzos de marzo, la volatilidad se impuso sobre esta narrativa, y la escalada del precio del petróleo provocó un repunte de la inflación y la revisión de las expectativas de bajadas de tipos. En cuestión de días, los acontecimientos geopolíticos diluyeron la narrativa de sectores y regiones ganadoras o perdedoras.
¿Cómo lo estamos gestionando en IfCapital?
Este episodio bélico vuelve a recordarnos una realidad recurrente en los mercados: aquello que parecía improbable, puede materializarse con rapidez y alterar de forma abrupta el escenario económico y financiero.
Por eso nos gustaría recordar a nuestros inversores, la necesidad de adoptar un enfoque activo, con capacidad de adaptación táctica y control de riesgos, como elemento clave para capturar oportunidades en cualquier entorno de mercado.
Dicho esto, y más allá de la evidente y trágica dimensión humana, los conflictos bélicos rara vez constituyen un factor determinante para el inversor de largo plazo, como somos en IfCapital.
Creemos que los beneficios empresariales continúan mostrando resiliencia, lo que limita el riesgo de un deterioro estructural del mercado . EEUU sigue con un crecimiento robusto tanto en empleo como en inversión y las empresas Europeas se beneficiará de todas las medidas dirigidas a una mayor integración, inversión y autonomía estratégica. Por tanto, nosotros, como inversores de largo plazo, seguimos apoyando la narrativa inicial de 2026 y hemos aprovechado las caídas provocadas por el conflicto para aumentar los potenciales de retornos en nuestras carteras.
Además, creemos que esta temporada de resultados, podría ser un buen catalizador para impulsar el rebote y una buena oportunidad para consolidar las recompras que hicimos hace unas semanas.
En nuestra opinión: Aumentar la exposición selectivamente a los sectores con mayor dinamismo de ganancias: tecnología, finanzas y salud, en ese orden. Cualquier crisis geopolítica que ponga a prueba la media móvil de 200 días del S&P 500 (6.600$) servirá como punto de reentrada, no como motivo de salida. Si la desescalada del petróleo se mantiene y la temporada de resultados del primer trimestre arroja un crecimiento cercano al 13,2% que proyecta FactSet, la tendencia alcista para el segundo trimestre será más pronunciada.
“Este contenido tiene carácter informativo y no constituye una recomendación personalizada de inversión…”
