El pulso de los Mercados

-Los mercados cerraron una semana positiva, con el S&P 500 avanzando un 0,65%, impulsados por el espectacular debut bursátil de SpaceX, cuya salida a bolsa reavivó el entusiasmo por la inteligencia artificial y anticipa nuevas OPV de gigantes como OpenAI o Anthropic. En el plano macroeconómico, la inflación estadounidense repuntó hasta el 4,2%, su nivel más alto en tres años, mientras que la evolución del conflicto en Oriente Medio y del precio del petróleo marcó el comportamiento de los mercados. De cara a las próximas semanas, la atención seguirá centrada en la geopolítica, el crudo y las decisiones de la Reserva Federal des próximo miércoles, más que en los beneficios empresariales o las valoraciones

-A nivel técnico, la corrección esperada del mercado ya se ha producido, con una caída cercana al 4,5% que llevó al S&P 500 a apoyarse con éxito en su media móvil de 50 días, desde donde rebotó con fuerza hasta cerrar la semana en 7.431 puntos. Este comportamiento refuerza la tendencia alcista de fondo, especialmente porque el rebote contó con una amplia participación del mercado y no solo de las grandes tecnológicas. Además, los indicadores de momentum han eliminado la situación de sobrecompra sin deteriorar la estructura técnica. De cara a las próximas semanas, el nivel clave a vigilar sigue siendo la zona de 7.248 puntos, cuya conservación confirmaría que estamos ante una corrección saludable dentro de un mercado alcista de largo plazo.

PERSPECTIVAS Y RIESGOS

– La atención de los mercados se concentra esta semana en la reunión de la Reserva Federal del miércoles, donde, aunque no se esperan cambios en los tipos de interés, los inversores analizarán las previsiones económicas y el mensaje del nuevo presidente, Kevin Warsh, tras el repunte de la inflación al 4,2%. También serán clave las ventas minoristas de mayo, ya que un consumo sólido junto a una inflación elevada podría reavivar los temores de estanflación y justificar una política monetaria más restrictiva. Además, los datos de producción industrial, vivienda y la decisión del Banco de Japón aportarán información sobre el crecimiento global. Con gran parte de los acontecimientos concentrados en pocos días y un fin de semana largo por el festivo de Juneteenth, el viernes, se espera un aumento de la volatilidad en los mercados.

– Aunque la inflación de mayo en EE. UU. repuntó hasta el 4,2%, su nivel más alto en tres años, el incremento estuvo impulsado principalmente por el encarecimiento de la energía y del petróleo, que explicaron más del 60% de la subida mensual. La inflación subyacente, que excluye energía y alimentos, avanzó solo un 0,2%, manteniéndose cerca del objetivo de la Reserva Federal y mostrando que las presiones inflacionistas estructurales siguen contenidas. Esta interpretación fue respaldada por el mercado de bonos, cuyos rendimientos descendieron tras el dato, señalando que los inversores no perciben un cambio de régimen inflacionario.

-Por todo esto, el principal riesgo para los mercados no es una inflación descontrolada, sino que la Reserva Federal adopte un tono excesivamente restrictivo ante un repunte temporal provocado por el petróleo. Mientras tanto, la tendencia alcista del mercado permanece intacta, aunque sigue siendo clave vigilar la evolución de los salarios, la política monetaria y el soporte técnico de los 7.248 puntos en el S&P 500.