El pulso de los Mercados

-La semana terminó en positivo para los mercados pese al tono más restrictivo de la Reserva Federal y al mayor vencimiento de opciones de la historia. El acuerdo entre Estados Unidos e Irán impulsó inicialmente las bolsas, mientras que la tecnología, los semiconductores y las pequeñas compañías lideraron las subidas. La fortaleza del dólar y el repunte de las rentabilidades de los bonos presionaron al oro, pero no frenaron el apetito por el riesgo.

-El S&P 500 cerró la semana en 7.500 puntos, a solo un 1,4% de sus máximos históricos, tras superar con éxito una semana marcada por el endurecimiento del discurso de la Reserva Federal y el mayor vencimiento de opciones de la historia. Técnicamente, la tendencia sigue siendo alcista, aunque algunos indicadores de impulso muestran cierta debilidad a corto plazo. El fuerte flujo comprador de los inversores minoristas, la baja volatilidad y la proximidad de un periodo estacionalmente favorable apoyan la continuidad de las subidas. Como niveles clave, los 7.329 puntos actúan como soporte principal, mientras que la zona de máximos en 7.610 puntos representa la resistencia a superar para reanudar el movimiento alcista.

PERSPECTIVAS Y RIESGOS

– De cara a la próxima semana, toda la atención del mercado estará centrada en el dato de inflación PCE de mayo, la referencia preferida por la Reserva Federal para evaluar la evolución de los precios. Tras el endurecimiento del discurso de la Fed y la eliminación de las orientaciones futuras, los datos macroeconómicos ganan aún más relevancia. Además, los resultados de compañías como FedEx y Micron Technology servirán para medir la fortaleza de la actividad económica y de la demanda vinculada a la inteligencia artificial. Todo ello coincidirá con el cierre de trimestre, un periodo tradicionalmente marcado por importantes flujos de reequilibrio de carteras que podrían incrementar la volatilidad y amplificar los movimientos del mercado en una u otra dirección.

-De cara a los próximos meses, el principal cambio para los mercados es el nuevo enfoque de la Reserva Federal bajo el mandato de Kevin Warsh. La eliminación de las orientaciones futuras obliga a los inversores a centrarse más en los datos macroeconómicos y menos en anticipar los movimientos del banco central. En este entorno, indicadores como la inflación, el empleo o el crecimiento económico cobrarán una relevancia aún mayor, mientras que la volatilidad podría aumentar al desaparecer parte del respaldo implícito que la Fed venía ofreciendo al mercado.

-Para los inversores, esto supone priorizar la gestión del riesgo, mantener cierta flexibilidad y dejar que sean los datos y la evolución de los precios quienes guíen las decisiones de inversión. Aunque la tendencia de fondo sigue siendo positiva, especialmente en Estados Unidos, un mercado con valoraciones exigentes y una Fed menos predecible exige más disciplina, más liquidez táctica y una mayor atención a los niveles técnicos. En IfCapital seguiremos monitorizando especialmente la evolución de la inflación, el comportamiento del bono americano a dos años y los próximos datos macroeconómicos, factores que marcarán el ritmo de los mercados en esta nueva etapa de política monetaria