Cobas international fd p ac eur isin: lu1598719752
Cobas Internacional es un Fondo de RV que invierte en compañías a nivel mundial, pudiendo invertir, hasta un 40% de la exposición total, en mercados de países emergentes. Tienen una calificación de 3 estrellas según morningstar y un nivel de riesgo de 5 en una escala del 1 al 7. El 5 significa «un riesgo medio/alto».
Como variables cualitativas del fondo nos gustaría destacar que:
Cobas Internacional es un fondo de autor con alta vinculación a su gestor, Francisco García Paramés, y cuya sustitución supondría un cambio en la política de inversión. El objetivo de gestión es obtener una rentabilidad satisfactoria y sostenida en el tiempo, aplicando una filosofía de inversión en valor, seleccionando activos infravalorados por el mercado, con alto potencial de revalorización.
El sector prioritario en su cartera es el sector de la energía, sobre todo petróleo y gas, con un 14.90% de la cartera, transporte y almacenamiento de petróleo y gas con un 14.40%, automóviles y componentes con un 9.10% y conglomerados industriales con un 8,80% de la cartera.
Como principales posiciones destacamos:
Golar LNG, empresa de transporte de Gas Licuado, con un 8,20% de la cartera, Babcock International, que es una multinacional británica especializada en gestión de defensa nacional y que actualmente compone un 5.65% de la cartera. Y por último, Atalaya Mining con un 3,84€ del total del fondo.
La característica principal de este fondo y de la gestora en sí, reside en que no son muy activos en la incorporación de nuevos nombres, pues las oportunidades de inversión que van surgiendo en los mercados, a veces, no superan ni en calidad ni en precio a las compañías que forman parte de sus carteras y, por tanto, no añaden valor.
Sin embargo, sí añaden valor, gestionando los pesos de las compañías en las que están invertidos. Esta labor es una de las características fundamentales de la gestión que históricamente viene realizando el equipo de inversión de Cobas AM. Cuando las compañías en las que invierten se comportan de forma diferente entre sí, venden aquellas cuyo precio sube y, por tanto, se acercan a su valor objetivo y compran más acciones de las compañías que lo hacen peor y se alejan de su valor objetivo. De esta manera aumentan el potencial de sus carteras a través de la rotación de las compañías que ya tienen.
Esto les proporciona, a la vez, un profundo conocimiento y relación con las compañías de las cuales son dueños y que desde nuestro punto de vista, supone una ventaja competitiva frente al resto de gestoras.
Como ejemplo de este hecho comentar, que gracias a la volatilidad del mercado y a la rotación que han realizado durante el último año, el valor de la cartera Internacional ha aumentado considerablemente con un potencial de revalorización del 149%.
El conjunto de la cartera cotiza ahora mismo con un PER 2024 estimado de 5,5x frente a un 13,0x de su índice de referencia, y tiene un ROCE1 cercano al 32%, lo que es indicativo de la calidad de los negocios en cartera.
–Por último, creemos interesante recordar el proceso de análisis e inversión de Cobas AM ya que nos sirve para afrontar con mayor tranquilidad los periodos de incertidumbre económica:
- Analizan e invierten en compañías que pueden sobrevivir y prosperar en cualquier tipo de escenario económico.
- Son fieles a su proceso inversor. Ante la alta volatilidad de los mercados es importante conocer en lo que inviertes, por qué inviertes y cuánto vale.
- Son pacientes. La cristalización del valor en el precio de una acción es un proceso que lleva tiempo.
- Invierten en compañías infravaloradas, con ventajas competitivas, con buenas expectativas y dirigidas por buenos equipos directivos, ya que es la mejor forma de obtener rentabilidades superiores a las del mercado, de forma sostenida a lo largo de los años.
- Tratan de aumentar el margen de seguridad, ya que siempre es garantía de éxito a largo plazo.
- Intentan gestionar correctamente el “market timing”. Intentar adelantarse al comportamiento del mercado es imposible. La mejor forma de obtener beneficios es comprar compañías infravaloradas y esperar a que el mercado reconozca su valor.
Por todas estas variables fundamentales, técnicas y de calidad, invertimos en Cobas Internacional.
