El pulso de los Mercados
EL PULSO DE LOS MERCADOS-POR IFCAPITAL
Semana del 1 al 7 de Septiembre
RESUMEN
– La primera semana de septiembre nos deja con un saldo ligeramente positivo en las bolsas, mientras que el mercado de bonos sufrió ciertas tensiones (con subidas en las tires) debido a la relajación fiscal, la situación política en Francia y en Japón y una posible subida de la inflación en EE.UU.
-Por suerte, el mal dato de empleo americano del viernes, relajó dichas tensiones en el mercado de bonos, pues reduce las presiones inflacionarias de Estados Unidos y aumenta las posibilidades de mayor recortes de tipo de cara a final de año.
– Las tasas de interés más bajas favorecen el aumento de las valoraciones de las acciones, sin embargo, un crecimiento económico más lento (según el mal dato de empleo del viernes) presiona a la baja las ganancias corporativas. Tal es así que, si las revisiones de las ganancias tienden a la baja, aumentará el riesgo de que el mercado cuestione las altas valoraciones futuras. Por esto estimamos que los mercados podrían permanecer volátiles en el corto plazo.
PERSPECTIVAS Y RIESGOS
-Esta semana la Eurozona se enfrenta a una moción de confianza decisiva en Francia y, al final de la semana, está prevista la reunión del BCE, en la que se espera mantenga los tipos de interés en su nivel actual.
-En Estados Unidos el mercado se centrará en la dinámica de la inflación con los datos de IPP el miércoles e IPC el viernes. Unos datos débiles deberían consolidar las apuestas del mercado sobre un recorte de las tasas en septiembre, mientras que sorpresas al alza de ambos datos podrían hacer reflexionar al mercado y reevaluar las bajadas de tipos por parte de la FED.
-En el aspecto técnico, el S&500 alcanzó un nuevo máximo histórico durante la semana, lo que corrobora su tendencia alcista. Si bien los indicadores de momentun apoyan nuevas ganancias, el RSI y MACD sugieren que el momentun se está desacelerando.
El S&P podría estar listo para extender su repunte hasta la próxima semana, pero deberíamos esperar una consolidación entre 6.420 y 6.525 antes de un impulso hasta 6.600.
